FCA牌照(STP牌照)

一．FCA STP牌照简介

STP牌照即125K license。STP即Straight Through Processing，直通式處理，是外匯經紀商業務營運的一種模式。STP經紀商將客戶的下單直接發送到銀行，或直接傳遞給國際市場，來進行及時。STP本身在中只擔當管道作用，並不會成為對手。經紀商可以持有客戶資金，但是不能自己的帳戶。這就是常說的英國FCA監管下的STP牌照。

持STP牌照的經紀商屬於125k license公司，而持MM牌照的經紀商屬於730k license公司。FCA官員認為，目前一些英國的STP經紀商的預留存資本要求較低，不足以保障其順利執行負餘額保證政策(負擔客戶的負餘額虧損)。2015年的瑞士央行黑天鵝事件使得許多外匯經紀商面臨財務困境，甚至破產，該事件給整個外匯行業帶來的損失達十多億美元。在FCA看來，當另一個類似瑞士央行黑天鵝事件發生時，目前的STP經紀商的資本要求還不能填補客戶的負餘額虧損。

二．FCA要求STP經紀商們將牌照升級為全MM牌照

進入2018年，全球外匯行業迎來監管的大變革時代。以歐盟為代表的各項政策不斷推出，令外匯行業陷入政策不確定性。日前，英國FCA監管當局正準確採取進一步的措施，來和歐盟的政策協同一致，這項措施將有可能對FCA監管的現有經紀商產生重大影響：英國FCA正在考慮，要求持有STP牌照的經紀商，升級為MM做市商牌照。

在MIFID II 政策出臺以後，一項保護投資者的重要措施被推出：客戶的副餘額保護政策。即當重大行情發生時，訂單來不及成交而導致帳戶餘額為負。此時，經紀商需要為客戶負責。持有STP牌照的經紀商，在監管當局看來，缺少足夠的資本金，來彌補市場因為不可控因素帶來的損失。

FCA監管當局對於持有STP牌照經紀商的態度趨於明朗。要麼升級，要麼退出市場。毫無疑問，這將影響到很多STP牌照的外匯經紀商。英國FCA監管的經紀商共有97家，其中25家擁有STP牌照。值得一提的是，中國投資者所接觸到的英國FCA監管經紀商，有相當一部分是STP牌照。

三．黑天鵝帶來的挑戰

其實，早在2月初時，我們就報導過：FCA發佈聲明稱，根據“資本要求指令”規定，外匯經紀商必須留存一定的資本額度，以應對可能發生的風險，保證對客戶執行負餘額保護。FCA還表示，125k license公司要升級為730k license公司。

在英國97家受監管的外匯經紀商中，23家擁有125k license 。FCA給了STP牌照的外匯經紀商們兩種選擇：一，升級為730k license公司，即升級為MM牌照；二，放棄零售外匯業務。二選其一，STP牌照的經紀商們又得花費精力和財力應對監管要求了

四、申請或者併購牌照

I) 協助申請牌照

我司為貴公司提供一站式服務，可以全方面幫協助公司申請牌照：
1、協助客戶辦理董事辦理合規更正；
2、撰寫的商業計畫書、運營方案以及合規方案；
3、準備與撰寫申請材料；
4、撰寫反洗錢條例及反恐怖組織融資條例，以及條例的日常操作方案；
5、申請過程中，負責回答由監管部門提出的問題提出的問題。
6、若監管機構需要我們提供其餘文案或相關說明，我們將負責撰寫及提交。

II) 協助併購牌照

我司根據客戶要求，借助自身強大的平臺，搜索合適的標的：

1. 通過自身特有的管道資源，根據客戶要求篩選合適的標的牌照公司

2. 對標的公司進行前期的審查，確定標的公司在反洗錢、債務、法規方面乾淨

3. 協助客戶對接資源，安排面談，起草MOU

4. 協助客戶安排律師進行盡職調查DD，審計核算

5. 協助客戶準備最終的協議SPA

6. 協助客戶完成牌照監管部門審批，報備，轉換

7. 協助客戶進行稅務、銀行帳戶、註冊處等過戶