FCA牌照(STP牌照)

一．FCA STP牌照简介

STP牌照即125K license。STP即Straight Through Processing，直通式处理，是外汇经纪商业务营运的一种模式。STP经纪商将客户的下单直接发送到银行，或直接传递给国际市场，来进行及时。STP本身在中只担当管道作用，并不会成为者对手。经纪商可以持有客户资金，但是不能自己的帐户。这就是常说的英国FCA监管下的STP牌照。

持STP牌照的经纪商属于125k license公司，而持MM牌照的经纪商属于730k license公司。FCA官员认为，目前一些英国的STP经纪商的预留存资本要求较低，不足以保障其顺利执行负余额保证政策(负担客户的负余额亏损)。2015年的瑞士央行黑天鹅事件使得许多外汇经纪商面临财务困境，甚至破产，该事件给整个外汇行业带来的损失达十多亿美元。在FCA看来，当另一个类似瑞士央行黑天鹅事件发生时，目前的STP经纪商的资本要求还不能填补客户的负余额亏损。

二．FCA要求STP经纪商们将牌照升级为全MM牌照

进入2018年，全球外汇行业迎来监管的大变革时代。以欧盟为代表的各项政策不断推出，令外汇行业陷入政策不确定性。日前，英国FCA监管当局正準确採取进一步的措施，来和欧盟的政策协同一致，这项措施将有可能对FCA监管的现有经纪商产生重大影响：英国FCA正在考虑，要求持有STP牌照的经纪商，升级为MM做市商牌照。

在MIFID II 政策出台以后，一项保护投资者的重要措施被推出：客户的副余额保护政策。即当重大行情发生时，订单来不及成交而导致帐户余额为负。此时，经纪商需要为客户负责。持有STP牌照的经纪商，在监管当局看来，缺少足够的资本金，来弥补市场因为不可控因素带来的损失。

FCA监管当局对于持有STP牌照经纪商的态度趋于明朗。要幺升级，要幺退出市场。毫无疑问，这将影响到很多STP牌照的外汇经纪商。英国FCA监管的经纪商共有97家，其中25家拥有STP牌照。值得一提的是，中国投资者所接触到的英国FCA监管经纪商，有相当一部分是STP牌照。

三．黑天鹅带来的挑战

其实，早在2月初时，我们就报导过：FCA发布声明称，根据“资本要求指令”规定，外汇经纪商必须留存一定的资本额度，以应对可能发生的风险，保证对客户执行负余额保护。FCA还表示，125k license公司要升级为730k license公司。

在英国97家受监管的外汇经纪商中，23家拥有125k license 。FCA给了STP牌照的外汇经纪商们两种选择：一，升级为730k license公司，即升级为MM牌照；二，放弃零售外汇业务。二选其一，STP牌照的经纪商们又得花费精力和财力应对监管要求了

四、申请或者併购牌照

I) 协助申请牌照

我司为贵公司提供一站式服务，可以全方面帮协助公司申请牌照：
1、协助客户办理董事办理合规更正；
2、撰写的商业计画书、运营方案以及合规方案；
3、準备与撰写申请材料；
4、撰写反洗钱条例及反恐怖组织融资条例，以及条例的日常操作方案；
5、申请过程中，负责回答由监管部门提出的问题提出的问题。
6、若监管机构需要我们提供其余文案或相关说明，我们将负责撰写及提交。

II) 协助併购牌照

我司根据客户要求，借助自身强大的平台，搜索合适的标的：

1. 通过自身特有的管道资源，根据客户要求筛选合适的标的牌照公司

2. 对标的公司进行前期的审查，确定标的公司在反洗钱、债务、法规方面乾净

3. 协助客户对接资源，安排面谈，起草MOU

4. 协助客户安排律师进行尽职调查DD，审计核算

5. 协助客户準备最终的协议SPA

6. 协助客户完成牌照监管部门审批，报备，转换

7. 协助客户进行税务、银行帐户、注册处等过户